“電動(dòng)汽車”與“儲(chǔ)能”引爆鋰電池需求

　　近兩年,特斯拉旋風(fēng)來(lái)襲為陷入低迷的鋰電產(chǎn)業(yè)鏈注入了一針強(qiáng)心劑,也重燃了企業(yè)和政府對(duì)于新能源汽車和儲(chǔ)能的熱情。政策層面不斷超預(yù)期,下游需求提振,整個(gè)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展將進(jìn)入新的發(fā)展階段,而動(dòng)力電池和儲(chǔ)能領(lǐng)域?qū)?huì)引領(lǐng)這一趨勢(shì)。

　　電解液受益于上游擴(kuò)產(chǎn),關(guān)注進(jìn)入日韓電芯體系標(biāo)的

　　六氟磷酸鋰在近兩年的快速擴(kuò)產(chǎn),將利好下游鋰電池電解液行業(yè),使得電解液的盈利能力有所提升或保持平穩(wěn)。進(jìn)入日韓電芯供應(yīng)體系的標(biāo)的,是投資的上佳之選。日韓是電芯供給的主力軍,韓國(guó)廠商發(fā)展快速,日本動(dòng)力電池實(shí)力雄厚。消費(fèi)類電芯使用的原材料正在向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移,而電動(dòng)車的大發(fā)展將帶動(dòng)配套原材料發(fā)展。

　　正極材料多元化,炭系仍主導(dǎo)負(fù)極材料

　　鋰電池正極材料技術(shù)路線呈現(xiàn)多樣化,主流材料包括鈷酸鋰、錳酸鋰、磷酸鐵鋰、三元材料等方向;高端材料被國(guó)外壟斷,中低端競(jìng)爭(zhēng)激烈,產(chǎn)品價(jià)格近年不斷下滑,行業(yè)盈利不佳,重點(diǎn)關(guān)注技術(shù)創(chuàng)新能力強(qiáng),產(chǎn)品線豐富,進(jìn)入主流電芯供應(yīng)體系的生產(chǎn)商。負(fù)極材料技術(shù)非常成熟,生產(chǎn)集中度高,炭系占比很大,人造石墨受到動(dòng)力電池需求的猛增而呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì),雖然鈦酸鋰日益受到各大生產(chǎn)企業(yè)青睞,但我們認(rèn)為未來(lái)幾年炭系材料仍將主導(dǎo)市場(chǎng)。

　　隔膜:國(guó)產(chǎn)化趨勢(shì)凸顯,干法類隔膜先行

　　我們認(rèn)為,隔膜的突破,將從干法開始,進(jìn)入的市場(chǎng),是中高端的動(dòng)力電芯和使用干法隔膜的消費(fèi)電芯。濕法將緊隨干法,進(jìn)入中高端市場(chǎng);主要定位于,中高端的消費(fèi)電芯和使用濕法隔膜的動(dòng)力電芯。關(guān)注進(jìn)入主流電芯企業(yè)的隔膜企業(yè)。